港版納指ETF？中國雲算 、三星中國龍網等 ETF 是代替品嗎？

早在兩三年前聽網台節目已憧憬港股出現科技 ETF，當時美團還未上市、阿里尚未回歸，閱文、雷蛇、易鑫一堆科技 IPO 掛牌，一度讓散戶瘋狂，後來不知這些散戶還有沒有觸碰新股市場呢，因為那批新手很多人都輸到入肉。

大概是那時開始，局中人開始宣傳科技股ETF 的概念，並指出科技股必然是新股王。然後等了又等，終於迎來有港版納指之稱的恆指科技指數。

到目前為止，恆指科技指數仍未有相對應的ETF 推出，市場上比較貼近的產品是GLOBAL X中國雲端運算ETF (2826) 和三星中證中國龍網ETF (2812)。我在較早前提及過的 2812 三星中國龍網，在恆指科技指數推出後，顯然多了網友因為搜尋三星中國龍網而到訪。連我這個鳥不生蛋的網誌都看到變化，可見市場上關注 2826 和 2812 的投資者大幅增加。

於是問題來了：在恆指科技指數 ETF 推出之前 (如果真的會出......)，2826 或 2812 是否它的代替品？

主流媒體 iMoney 網站出了一篇文章比較恆指科技指數與 2826 和 2812 的成份，發現 2826 有 43.3% 的持倉和恆指科技指數相同，而 2812 則有 62.2% 持倉。另外，文章亦比較了截至 7月22日，2826 、2812 和 2800 盈富基金的表現比較：

ETF	盈富基金 （2800）	GLOBAL X中國雲端運算ETF  (2826)	三星中證中國龍網ETF （2812）
年初至 22/7 表現	-7.62%	80.91%	44.98%
一年表現	-7.86%	上市未滿一年	69.14%

由此可見，2826 及 2812 並不是恆指科技指數 ETF 的代替品，其持倉只有一半左右是相同。即使有一隻 ETF 和恆指科技指數持倉完全相同，也可能由於持倉比例、手續費、結算方法令走勢有所不同，何況是持倉股票如此不同的 ETF！

正如我在上一篇關於港股 ETF 的文章提及，不論是 2826 還是 2812，買入時都要相當小心，主要考慮的因素是它的市值仍然很低，從流通量和穩定性的角度來說風險較高。如果真的要乘搭科技股的順風車，我仍然是選擇美股的 QQQ、ARK 系列 (如 ARKQ、ARKW)。

如果你很看好美團、阿里和騰訊 (ATM)，但資金不足以各買一手，2826 和 2812 依然不是你的選擇。因為當你買入這兩隻科技 ETF 的時候，你只有約三成的本金在購買 ATM ，其餘的資金是買了一堆你不認識或不知名的科技股。舉個例，你認識深信服科技這間公司嗎？它佔了 2826 大約6.5%，只比美團 8.8% 少一點。我不認識深信服科技，但我們不能因為 2826 有選擇它就覺得它必然是好公司。

總括而言，我認為如果你看好整個科技版塊，或一個獨立的概念而買入科技 ETF，例如看好中國的 Cloud Technology 發展而買入 2826，這是完全沒有問題的。可是如果你只想買 ATM，但因為本金不足而買科技 ETF，倒不如趁 ATM 回調的時候做 Long Call，至少你是完全買入你心儀的股票，輸了也是心甘命抵。