施宇然 ETF 與價值股的投資筆記

使用耀才證券射倉到 Interactive Brokers (IB 盈透證券) ，過程不複雜，收費不昂貴，但是相當煩。 先在 IB 網頁 Portal 選擇 Transfer position (Inbound)，填好表格 (文章底有補充資料) 到耀才分行要求射倉到行家，提供想射倉的股票、貨量及證券行名稱 職員會填寫表格，對好資料就可以簽名，再提供身份證明核對身份 隔日職員會致電跟進，確認指示 一兩日後會有另一個總部職員致電跟進，確認費用，就完成射倉 耀才要射倉必須到分行，不能在網絡或電話處理，但不少地區都有耀才分行，開足七日，都算方便。 在整個過程，耀才職員會進入賣保險mode，羅列耀才的好處： 可以合單 交易費不算貴，可以申請平啲 IB 錢難出入 客服打極都打唔通 (其實耀才也經常打唔通) 收費方面，耀才網站已寫得非常清楚，每隻股票每手 5 蚊，最低 20 蚊，最高 300 蚊。換句話說： 如果你有 1 手領展 (823.HK)，轉倉費是 20 蚊 (最低消費) 如果你有 5 手莎莎 (178.HK)，轉倉費是 25 蚊 (5 蚊一手) 如果你有 70 手川河 (281.HK)，轉倉費是 300 蚊 (最高消費) 如果你把上面所有股票一次過射倉，轉倉費是 345 蚊 (每隻股票分開計) 更新： 感謝網友 何大腸 提醒，耀才已 更改收費 ，每隻股票不論多少、價值，提取股票劃一收費 300元一隻，故此如果你轉走三隻股票，就要付 900 元。 由此可知，射倉應該考慮自己的持貨量及其價值，若果持貨不多而貨值不高，很可能一動不如一靜，但如果交易量頻密，則轉倉到 IB 有其著數。 ***  補充資料  *** 1. 登入 IB 的網頁 Portal，在左方選單選 "Transfer & Pay" > "Transfer Position" 2. 選擇 Basic FOP Transfer 3. 填寫 Broker 資料，選 "Bright Smart Securities International (HK) Ltd"，然後填上戶號資料，Account Type 選 Individual (個人)。

本文不適合買股票贏過錢的正常玩家。 身邊總有燈神朋友，買入股票必定插水，股價表現有停牌、有笨豬跳、有供股，就是沒有扶搖直上。這類人通常有幾個特點：聽消息、行動慢兩拍。 他們知道應該買盈富基金、領展、煤氣等比較踏實的股票，但往往行動慢兩拍，例如身邊忠實朋友叫他們要買入，他們會等待確認信號，於是在見頂之時才入貨，股價當然會進入下跌周期。 要擺脫燈神信號，我會叫他們買盈富基金(2800.HK)、領展(823.HK)，然後得到的回應總是：他們很貴呢，怎樣買？ 事實上，一手領展近5萬元，確實很難入手，但如果你把閒錢買入高山、坪山、合一等過山車股，倒不如一炮過入一手有買貴無買錯的領展，兩種投資策略讓你擺脫燈神稱號： 1. 儲錢買入，不問價，等錢駛沽出 我敢告訴你領展未在 5 年都會45 度角向上升，只要王國龍繼續做CEO，業績不會差。因此無論你是月供還是自行月供，領展也是好選擇。 2. 保力加通道 有 文章 說保力加通道不是這麼簡單，有擴闊收窄等玩法，如果只是通道底買，通道頂沽，是會輸身家。 對的，很多人分享保力加通道，只告訴你用法，不告訴你對象。如果你用保力加道道投資不穩定的股票，例如彩星玩具： 每逄保力加通道底購入，都是死亡的開始。 但如果是一隻具增長動力，有價值的股票，例如 823 領展，你會見到這樣的趨勢： 真的，823 可以入市的機會不多，半年可能只有兩三次，但抓緊這兩三次的機會，有買貴，無買錯。 2021 年4月 更新：那麼利用保力加通道作為買入指標，實際成績如何？我們可以利用程式做回測 (Back Test) 去理解，我以美股 QQQ, SPY, ARKK, AAPL 及 GME 做了一個簡單的比較，這裡是文章連結 " SH 派 (Strong Hold) 對 清倉派，誰笑到最後？ "

莎莎國際的股價一直是香港零售業的指標。2013 年於高位回落後，市場認為零售步入寒冬，一直對它投閒置散，這幾年莎莎是價值投資者的愛股，因為它財務穩健，亦有不錯的股息回報。直至去年初，因為各種原因，莎莎忽然炒高至 5.6 水平，然而一陣蕩漾過後，股價又插回 2.65，返回 2016年的低位。 目前莎莎僅佔我的投資組合 2%，但這 2% 是完全回本的風箏股份，定期給我ATM 的股息回報。於是，當價格回到低位，就是時候看一下是否應該再次買入？ 我是一個非常懶惰的人，只看大數及問一些基本問題，例如莎莎的基本因素有沒有改變？ 最新的財務報告尚未公布，但我不認為它會突然瘋狂借貸，從中期報告提供的資料，其PE、股息及財務比率並沒有大變動，再看看宏觀市場環境，和2016年中期比較： 2016 年中期 現時 股價 2.7 2.65 息率 6.49 6.5% PE 27 18.15 香港GDP 0.8% 0.5% 零售數據 (藥品及化妝品) 零售業銷貨價值指數 193.6 (-5.0) 133.3 (+2.3) 零售業銷貨價值 (M) 11,268.00 13,894.00 香港的整體 GDP 似乎比當時差，據說是和中美貿易戰有關，但我一向認為貿易戰影響消費情緒和港珠澳大橋等基建會增強內地客消費一樣，都是有確實存在但 overrated 的影響。反而，更值得留意是人手、舖租、業績旺季等更實在的因素。 從一些 報道 可以知道，管理層有這樣的預期： 2018 年下半年，內地業務會有改善 門店續租的租金有減幅，但開設新店令整體租金上升 集團打算增加員工工資，目前尚欠一成前線人員 綜合上述的資料，我有這樣的判斷： 莎莎的管理層有心經營生意，多年來表現穩定，我相信他們對市道的判斷 前線人手短缺是個值得留意的訊號，是否集團福利不足令人才流失？零售業的人手是顧客 Touch point，人手不足會直接導致業績變差 開支增加事少，業務穩步上揚事大，目前看到的發展仍然是正面 回到文章的問題，答案是顯而易見的。 ---- 2020 年12 月更新： 肺炎疫情對零售業和旅遊業打擊巨大，對莎莎來說根本是致命一擊。即使有閒錢，不應在此時此刻購入莎莎，即使它財務穩健、實力雄厚。除非莎莎在電子商貿有長足的改善，亦能解決依賴遊客、內地客

近期貿易通有相當利害的升幅： 我在高位減持了半份的存貨，餘下的部份尚未做到放風箏，但距離目標不遠矣，目前享受約8厘的股息，雖然 坊間 開始留意其潛在實力，而且技術面亦升穿不少阻力位，有扶搖直上之勢，但我仍然不認為這隻股票會變成炒股，換句話說熱潮過後必然回落至不為人知的價位，到時就是可以再次加倉之時。 貿易通在組合的定位和川河系一樣是防守大將，試想想其專利盈利基本上可以玩多幾年，現時處於 開拓新盈利來源 的階段，這種穩守突擊的套路是價值投資者喜歡的特性。