[報捷] 川河發盈喜

愛股川河（281.HK）宣布盈喜，中期盈利料升1.4倍。身為價值派愛股，近期又增加派息，基本上街貨已經越搶越高，不少高手早已斷言川河不但前途大好，而且有能力維持增加了的派息，可以預料股價有望再上一層樓。自己是一直希望增持，但之前考慮組合的比重和股票價格，未有入貨。 自幾個月前大市開始上升，已慢慢著手調整組合，目前的大方向仍然是越升越沽，釋放出來的資金會否用來增持川河，還是轉向其他選擇？需要詳閱川河的中期報告。

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超級績效：向大師 Mark Minervini 學操盤、止蝕和加注

投資 (機) 是不斷學習的過程，有時候重看舊文章確實會面紅耳熱，甚至不認同過去自己的做法。其實這是好事，因為這樣代表了自己受的教訓增多了，希望組合的表現也會更強大。幾年前我寫過一篇 溝淡當儲錢 的文章，雖然當時我已戴了一個很厚的頭盔，而且自己也是因為溝淡了幾次尚算穩陣的股票，才能慢慢儲錢建立到現時的倉位，但今天重讀起來，依然會不以為然。 經歷了三年多的大市上落，當中有港股升股不升市、轉投美股市場潮流等幾個階段，現在我會選擇不再溝淡，寧願壯士斷臂。如文章標題，這是讀了 Mark Minervini (中文譯名：馬克．米奈爾維尼) 的超級績效而學會的策略。Mark Minervini 近年討論度很高， 即使初進場買股票的人，上網看一兩天影片就馬上"學會"他的 VCP 形態 ，但我認為 VCP 和其他指標一樣，都只是一種參考，理解一下沒有壞處，但如果過於沉迷而忽略了 MM 背後的操作策略，可能在上兩個星期債息狂飆的時候就傷了元氣，甚至認為 MM 及他的 VCP 形態是另一個牛市故事。 MM 在超級績效系列提及他的操盤方式： 只會在股票強勢的時候買入 (例如50 天平均線高於 100天，100天高於 200天)  永不在虧損中的股票加注 選股只看VCP 形態的股票 每隻股票最多只佔整個組合 25%，並分注買入，初設止損位 10%。 隨股價表現調整止損位，當50 天平均線高於打和點 (Break even point)，則以 50天平均線為止賺位。 例子： 組合資金 100萬，最多約 10隻股票，換句話說每隻股票本金約 10萬，若個別股票表現理想可增至 25萬。 以 10萬計算、分4注買入，最初一注資金為 2.5 萬。 如果價格下跌 10%果斷離場，虧損為 2千5百。 如果價格上升，每注加入 2.5萬，然後進行組合表現慢慢調整。 這個策略相當簡單並容易執行，理念是相信市場的判斷，並跟隨大戶的步伐 (VCP 形態是推斷大戶買貨不可能無聲無色)，減少等待而浪費的機會成本。MM 亦一早說明這個策略不是要捕捉所有爆升股，反正你不可能盡買所有爆升股，而是集中在自己可以處理的範圍，做最理性而最有效率的部署。 這個策略無論你是價值投資還是圖表派，都可以參考。 經過幾年股海載浮載沉，坐貨的時間實在太多，亦遇過很多帳面價值優秀卻怎樣也價值顯現不到的股票，即使遇到優質股如川河...
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盈透證券好唔好？轉用 Interactive Brokers (IB) 的感想

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幾個月前開了個 Interactive Brokers (IB，盈透證券)香港戶口， 從耀才把一些股票射倉過戶 ，是時候回顧一下轉用的感想，我嘗試從幾個坊間普遍認為IB的優點入手，看看是否真的比較便宜、比較著數。 首先，投資因人而異，選擇證券戶口也是一樣，網絡很多投資 KOL 都是財自大神，動輒幾百萬資產，單是期權倉都三四百萬，對很多資產少的網友根本是在說兩套語言。因此，這篇文章採用的視角是： 資產少，Portfolio在 100萬港元以下 交易不算頻密、額度細，平均每次買賣金額大約幾萬蚊 買賣股票手續費 IB 買賣港股最低手續費是18元，而耀才最少收50元，未計算交易費用及稅項，兩間都不收存倉費。一般來說，如果交易金額達到8萬左右 (例如兩手 2318)，耀才會比 IB 便宜： 假設用 $6.9 買入中生製藥 (1177) x 2000 股 利用耀才的 佣金計算器 ，得出收費約 $70，扣除最低佣金，實際的結算費、交易費、印花稅等合共 $20.06。 IB 的收費又如何？ 官網資料 是交易金額 0.08% (最低 $18)，但沒有提及結算、印花稅等，故此它網上極簡單的例子是誤導的。套用上面的例子 ($6.9 x 2000股 = $27,600)，IB 收取 $50.83 佣金 (計算印花稅及結算費等) 因此，如果把最低佣金包括在內，實際的手續費比例是： 交易費用 ($27,600) 耀才：$70.06 (即 0.25%) IB ：$50.83 (即 0.18%) 如果交易金額提高，例如用  $90 買入中國平安 (2318) x 1000 股 交易費用 ($90,000) 耀才：$162.45 (即 0.1805%) IB ：$171.43 (即 0.1905%) 至於買賣美股，IB 每次收大約 1 美金手續費，肯定是比耀才及很多證券行便宜。 股息收費 部份證券行和銀行仍會收取代收股息費用，像耀才會收取港幣 20元，想像一下如果你只有1000股，派息 0.02 (例如 2019 年12月的 1177)，扣除股息收費很等於沒有利息。 IB 沒有代收股息費用，於是只需要支付美股的 30% 稅和H 股的 10%稅(例如 2318 是平保的 H股，派息會抽稅)，港股基本上是全取股息。 買賣期權費用 IB 是比較便宜，但其實相差極細，可能只係爭幾蚊 ...
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IB 怎樣買印度股票和 ETF ？

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上星期和印度朋友聊天，他問起我買甚麼股票，我告訴他現時以美股為主，但成績都十分普通。他說自己二月開始投入股市，6個月資產組合翻了一翻。雖然一聽就知道眼前是一名典型的牛市股神，但很有興趣知道他的操作方法，而他亦很友善地分享，原來是投資家鄉股市。 眾所周知印度是現時資金湧入的新興市場。和其他國家相比，印度強勁的人口提供了越南、巴格達等地區無法相比的生產力，對取代中國成為新世界工廠掌握了優勢；同時印度科技發展先進，令外資可以投資傳統工業和製造業之餘，亦可用較低成本投資最先進的科技。 印度朋友推介了幾隻 Amazon 級的印度股票，例如 Infosys, ICICI Bank 等，過去幾年都是緩緩向上，而在近一年突然爆升。 INFOSYS ICICI BANK 價值投資經常被恥笑的一個原因，是大家都知道某些地區、行業、公司很有潛力，但不知等多久潛力才爆發，爆發力道也隨時間有所影響，最後價值顯現但輸了時間成本。印度是有潛力的市場並沒有人質疑，但這個爆升是開端還是曇花一現，會否急回然後蟄伏十年才價值顯現？這些問題都是我們投入資金前要回答的問題。 據 彭博的報導 ，印度股市近期上升主要原因是息率，為了緩助疫情帶給經濟的影響，政府大幅降息增加流動性，而低息環境令今年頭七個月外資已流入近70億美元，紥實地支持印度股票變成牛市。同時，我要提醒一下， 息率在印度股市的爆升擔當了重要角色，尤其投資如此陌生的市場，即使資本很少，也要留意一下當地息率的變化，不要抱著長線買 SPY 安枕無憂的心態，去投資相對不穩定的新興市場。 2021 年10月更新 ： 要監察印度利率變化，最簡單是到 Reserve Bank of India 的網站看它的 Policy Rate 和 Reserve Repo Rate，或者留意議息相關的報導，例如九月尾的 議息結果 反映了印度政府擔心通漲，利率會否慢慢回復就要細心留意了。 像我這類不太嚴謹的投資者看到這裡就開始覺得心動了，起碼值得撥出少少資金試一下這個新興市場。那麼可以怎樣投資印度？ 在美股市場買追縱印度的 ETF 或者個股 ADR 最簡單的方法，完全不用苦惱貨幣問題，也不用查證是否需要抽稅等雜務。 印度 ETF 像 SPY 有 XLK、XLF 等分類，美股市場的印度 ETF 也有很多選擇，例如： NFTY (First Trust India NIFTY ...
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