SH 派 (Strong Hold) 對 清倉派，誰笑到最後？

2021年第一季完結，去年升上神枱的契媽 ARK 系列股票全線插水，多隻股王徘徊於 50天線之下，契媽光環不再，連帶 ARKX 上市反應亦比預期慘淡。科技股回調，我的倉位亦大幅回調，但利用風險管理策略，尚且保存了去年的部份利潤。

很多股評人 (或財演) 表示 2021年波譎雲詭，市場將大上大落，最常聽到的是 "如果你 2020年賺不到很多錢，今年你輸的機會很大"，不過這句說話好像每年都聽到，只是年份不一樣。無論如何，可以肯定的是每次跌得差不多，回升一陣子，就開始有人討論美股 (或所有股票) 應該 Strong Hold (意思是"無懼風浪，堅定長期持有股票"，甚至有 SH to the moon 的講法)， 還是止蝕清倉。很明顯我絕對是討論區所指的清倉派弟子，然而我略嫌討論區的言論(一如以往的)欠缺養份，這篇文是希望利用 back test 程式嘗試看看 Strong Hold 好，還是清倉好。

TLDR / 太長劇透

1. Strong Hold 派大勝
2. 清倉派的回報極倚賴策略調節，如有更好的清倉策略，或者可以跑贏 Strong Hold 派
3. 如果選用了合適的策略，Strong Hold 和清倉都有不錯的利潤

要做 back test 首先要有原則，這次選用的是擺脫燈神稱號的保力加通道，但一如我前文所講，痛改前非不溝淡 (主要是避免越跌越買)，我們改良了必須要強勢才買貨的原則：

Strong Hold 派策略

• 在上升趨勢的時候買貨 (看平均線 50天高於 100 天，100 天高於 200天)
• 設有兩條保力加通道，通道 A 是 21 天通道，1 個標準差；通道 B 是 21 天通道，2 個標準差。
• 價格升穿保力加通道 A 底部，開始買入 (顯示價格開始回升，買入 4 份，每份 100股)
• 無論手上是否有貨，只要付合買入條件，就會買入，直到沒有現金為止

清倉派策略

• 買入策略跟 Strong Hold 派完全相同，但會於下列條件賣貨
• 價格升穿保力加通道 B 頂部，賣出一半獲利 (賣出 2 份)
• RSI 升到 90 賣出另外一半獲利 (賣出 2 份)

清倉派思維：視乎清倉 DNA 的深淺，有些人認為美股反彈力度強，太早沽貨實在不智；有些人則認為森林很大，這隻股票沽貨可以買入下一隻，最重要是策略回報比例高。我是後者，所以選擇高位賣出清倉的策略。

Back Test 設定

• 本金10萬美元，每次只模擬一隻股票的買賣
• 佣金每次買或賣為 1.25 美元，故此完成一整個 (買一次、賣兩次) 交易佣金為 3.75 美元
• 於 2016年 1月1 日開始測試，至 2021 年 4月 1 日
• 選用股票包括指數 ETF QQQ、SPY ，契媽旗艦 ARKK，Reddit 愛股 GME，Back Test 鐵膽Apple AAPL 

測試結果

小小分析

事實證明，利用策略去賣貨難以捕捉最佳的沽貨時機，這次測試最有趣是 GME 的結果，如果我們看它的詳細買賣圖，可以看到由於過去半年被炒到飛天，雪崩之時亦有血肉長城承托，所以股價沒有倒輸，即使是 Strong Hold 派，仍然可以持有高於成本價的現貨。

觀看買賣紀錄，可見 GME 這隻極波動的股票，竟然錄低最少的買賣次數，一來是因為測試由 2016年開始，絕大部份時間這隻股票是 "死股"，股價太細所以波動不明顯；二來這次測試加入了強勢才買入的原則，表示 GME 很長時間並非強勢，尤其是雪崩之後。

至於清倉派，GME 只有一段超強的熱潮，清倉派的設定是不會高追，只從保力加通道底買入，這是管理了風險，但"錯過"黃金機會。我比較保守，樂見錯過這類極高風險的機會。

總括而言，我挑選GME 正是要闡述上面幾點，GME 沒有倒插是幸運，如果走入"郭晶晶式"的無水花直接深潛模式，Strong Hold 派根本是損失慘重。

ARKK 的情況和 GME 極為類似，即使是 Strong hold 也只是 7% 左右的回報，主要是去年炒起之後再沒有入市的機會，可見買入策略不適用這類爆升股票，非關股票本身是否妖股。

至於其他股票，Strong Hold 派贏得有道理，尤其是 QQQ 和 SPY 相差的幅度更是明顯，所以大家都聽過股神巴老只叫人買指數基金，但好像沒有告訴你甚麼時候要賣貨。如果用這個買貨策略做 benchmark，可以再比較到底月供 Strong hold 回報更高，還是回升之時買入獲利更豐。

不過，要留意的是測試期五年之內，指數基金買入及賣出的交易次數合共少於 100次，以每個完整交易周期要做 3次買賣計算，其實只是做了三十多個 trade，這樣的交易相信很多少年股神或討論區的 Strong Hold 派都會十分鄙視。可是，如果換了一個更進取的買貨策略，回報率又是否真的會更高？還是高了一點回報，卻大幅輸掉手續費？

對 Back test 圖有興趣可以點看這個文件看 5 隻股票的圖。